ETVE (Entidad de Tenencia de Valores Extranjeros)

Qué es la ETVE

La ETVE (Entidad de Tenencia de Valores Extranjeros) es un régimen fiscal especial regulado en el artículo 107 y siguientes de la Ley del Impuesto sobre Sociedades (LIS). Su objetivo es facilitar que España sea un país de tránsito eficiente para la inversión internacional, permitiendo a las sociedades holding españolas gestionar participaciones en filiales extranjeras sin la carga de una doble imposición sobre los dividendos y plusvalías internacionales.

El régimen ETVE es la herramienta que convierte a España en una jurisdicción atractiva para estructurar grupos multinacionales con presencia en América Latina, Europa y otras regiones, aprovechando la extensa red de convenios de doble imposición española (más de 90 convenios).

Requisitos para acceder al régimen ETVE

Para que una sociedad española pueda acogerse al régimen ETVE y beneficiarse de sus ventajas, debe cumplir los siguientes requisitos:

Requisitos de la sociedad holding española

1. Inscripción en el registro de ETVEs: la sociedad debe comunicar a la Agencia Tributaria su acogimiento al régimen e inscribirse en el registro especial
2. Objeto social: la principal actividad debe ser la gestión y administración de valores representativos de los fondos propios de entidades no residentes
3. No residencia en paraíso fiscal
4. Sustancia económica: debe tener medios humanos y materiales para gestionar las participaciones

Requisitos de las participaciones en filiales extranjeras

1. Porcentaje de participación: al menos el 5% del capital de la filial, o valor de adquisición superior a 20 millones de euros
2. Período de mantenimiento: la participación debe mantenerse de forma ininterrumpida durante al menos un año (o cumplirse el año contando el período posterior a la percepción del dividendo)
3. Impuesto extranjero: la filial debe estar sujeta a un impuesto de naturaleza similar al IS con tipo nominal mínimo del 10%, o residir en un país con convenio de doble imposición con España que incluya cláusula de intercambio de información
4. No paraíso fiscal: la filial no puede residir en un paraíso fiscal o territorio de nula tributación

Rentas exentas en la ETVE

Dividendos y participaciones en beneficios

Los dividendos percibidos de las filiales extranjeras que cumplen los requisitos están exentos en el 95% (efectivamente exentos, dado que el 5% restante se computa como no deducibilidad de gastos de gestión). Esta exención se aplica independientemente del número de años de tenencia una vez superado el mínimo de un año.

Plusvalías en transmisión de participaciones

Las ganancias generadas por la venta de las participaciones en filiales extranjeras que cumplan los requisitos también están exentas en el mismo 95%. Es la exención de plusvalías de cartera del artículo 21 LIS aplicada a las filiales de la ETVE.

Rentas que NO están exentas

No están exentas las rentas procedentes de filiales que residan en paraísos fiscales, las filiales que no cumplan el test de imposición mínima, las participaciones inferiores al umbral mínimo, ni las rentas obtenidas de manera artificiosa o con abuso de la forma jurídica.

La ventaja más relevante: exención de retención en distribuciones a no residentes

La característica más diferenciadora de la ETVE frente a una holding ordinaria es el tratamiento de las distribuciones a socios no residentes:

Cuando la ETVE distribuye dividendos que provienen de rentas exentas (dividendos o plusvalías de filiales extranjeras), esa distribución a los socios no residentes queda exenta de retención en España.

Esto significa que un inversor no residente puede:

1. Invertir en filiales en América Latina o Europa a través de una ETVE española
2. Recibir los dividendos de esas filiales en la ETVE sin tributación en España
3. Repatriar los dividendos desde la ETVE a su país sin retención española

España como hub de inversión latinoamericana

La combinación de la extensa red de convenios de doble imposición españoles con América Latina, la exención de la ETVE y el marco jurídico estable hace de España una jurisdicción especialmente atractiva para:

• Grupos multinacionales que quieren centralizar la gestión de sus participaciones latinoamericanas
• Fondos de capital riesgo o capital privado internacionales que invierten en empresas latinoamericanas
• Empresas latinoamericanas que usan España como puerta de entrada a Europa
• Estructuras de doble holding con una entidad intermedia española antes de la UE

Consideraciones anti-abuso y sustancia económica

Con la implementación de las Directivas ATAD (Anti-Tax Avoidance Directives) y las recomendaciones BEPS de la OCDE, las estructuras ETVE son escrutadas cada vez más por las autoridades fiscales.

Los elementos que demuestran sustancia económica genuina incluyen:

• Personal propio dedicado a la gestión de las participaciones
• Consejo de administración y reuniones efectivamente celebradas en España
• Instalaciones y medios propios en España
• Toma de decisiones estratégicas sobre las participaciones desde España
• Contabilidad y registros mantenidos en España

Una ETVE constituida únicamente para aprovechar la exención sin sustancia real puede ser recalificada como artificiosa, con la consiguiente denegación de los beneficios fiscales y posibles sanciones.