Zusammenfassung
Das Jahr 2024 war eines der Post-Krisen-Strategiekonsolidierung: Die Zinssätze begannen ihre Abwärtsdynamik, die spanische Wirtschaft überraschte positiv mit **3,2% Wachstum** — dem höchsten unter den großen Eurozone-Volkswirtschaften — und der M&A-Markt kehrte auf eine Aufwärtsbahn zurück. Gleichzeitig verdichtete sich das regulatorische Umfeld mit dem effektiven Inkrafttreten der CSRD-Richtlinie, neuen DAC7-Pflichten für die Plattformwirtschaft und dem Beginn der Diskussionen über die Abschaffung des Golden Visa.
Bei BMC war 2024 ein Jahr der internen Transformation und Dienstleistungserweiterung: Wir integrierten KI-gestützte Analysefähigkeiten in unsere Strategiepraxis, erweiterten unser Nachhaltigkeitsberichterstattungsangebot und stärkten das M&A-Team, um die Dynamik des Transaktionsmarktes zu nutzen.
Wichtige Highlights
Die M&A-Marktreaktivierung war die relevanteste Entwicklung im strategisch-unternehmerischen Bereich. Mit 445 abgeschlossenen Transaktionen erholte sich der Markt und übertraf das Niveau von 2022. Die Kombination aus Zinssenkungen — die EZB senkte über das Jahr 100 Basispunkte —, vernünftigeren Bewertungen als auf dem Höhepunkt von 2021 und einer soliden spanischen Wirtschaft schuf ein sehr günstiges Umfeld für Transaktionen. Die aktivsten Sektoren waren Infrastruktur, erneuerbare Energien, Technologie und Gesundheitswesen.
Die ausländischen Direktinvestitionen erreichten €35,2 Milliarden, ein historisches Maximum, das Spaniens Position als bevorzugtes internationales Kapitalziel bestätigte. Relative politische Stabilität, die Qualität der verfügbaren Anlagen und die steuerliche Wettbewerbsfähigkeit nach dem Startup-Gesetz trugen zu diesem Ergebnis bei. Die Golden-Visa-Debatte beschleunigte paradoxerweise Last-Minute-Anträge, ohne während des Jahres eine spürbare Reduzierung des Investorenflusses zu erzeugen.
Die CSRD-Richtlinie trat für große börsennotierte Unternehmen in ihre effektive Anwendungsphase ein und markierte den Beginn einer tiefgreifenden Transformation in der Art, wie Unternehmen ihre ökologischen, sozialen und Corporate-Governance-Auswirkungen kommunizieren. BMC entwickelte spezifische Methoden, um Kunden bei der doppelten Wesentlichkeitsanalyse und der Berichtsvorbereitung nach ESRS-Standards zu begleiten.
Sektoranalyse
Infrastruktur und Energie: Die Energiewende beschleunigte den Investitionsfluss in erneuerbare Energien, Stromnetze und Speicherung. Spanien konsolidierte sich als europäischer Energiehub und zog Kapital großer globaler Infrastrukturfonds für Solar-, Wind- und Grünwasserstoffprojekte an.
Technologie und KI: Generative KI und branchenspezifische KI-Anwendungen waren das Epizentrum der Technologieinvestorenaktivität. Softwareunternehmen, die KI-Fähigkeiten nativ integrierten — nicht als Zusatz — verzeichneten die höchsten Bewertungsmultiplikatoren auf dem Markt. Technologie-M&A orientierte sich auf den Erwerb von KI-Fähigkeiten statt auf traditionelle Marktanteile.
Gesundheitswesen: Der private Gesundheitssektor setzte seinen Konsolidierungsprozess fort, mit großvolumigen Transaktionen, die das Angebot in größeren Krankenhaus- und Diagnostikgruppen konzentrierten. Gesundheitsdigitalisierung und Telemedizin zogen Risikokapital- und strategische Käuferinvestitionen an.
Regulatorische Änderungen
DAC7 (Richtlinie 2021/514), seit Januar 2023 in Kraft, aber mit ersten Erklärungen im Januar 2024, verpflichtete digitale Plattformen zur Meldung von Informationen über auf ihnen tätige Verkäufer und Dienstleistungserbringer an die AEAT. Dies betraf Immobilienvermietende auf Plattformen wie Airbnb, Marketplace-Verkäufer und Gig-Economy-Dienstleistungserbringer.
Strategische Planung, integriert mit Nachhaltigkeitsberichterstattung, konsolidierte sich als einer der wertschöpfungsintensivsten Bereiche der Unternehmensberatung.
Ausblick
Das Jahr 2025 eröffnete mit der Bestätigung der Abschaffung des Golden Visa (wirksam April), der Beschleunigung der Pflichten nach dem Europäischen KI-Gesetz und Fortschritten bei DAC8 bezüglich Krypto-Assets. Spanien, mit seinem soliden Wirtschaftswachstum und seinem zunehmend auf europäische Standards ausgerichteten Regulierungsrahmen, konsolidierte sich als attraktives Ziel für internationale Investitionen und die Entwicklung von Unternehmenstätigkeiten.
Unser Strategie- und M&A-Team führte weiterhin die Unterstützung von Kunden in ihren Unternehmenstransformations- und Wertschöpfungsprozessen an.
