Due Diligence: Mit vollständiger Information und ohne versteckte Risiken investieren

Due Diligence ist der strukturierte Untersuchungsprozess, der von einem potenziellen Käufer oder Investor durchgeführt wird, um die wesentlichen Tatsachen eines Zielunternehmens vor Abschluss einer Transaktion zu verifizieren und eine evidenzbasierte Grundlage für den Kaufpreis, vertragliche Schutzmaßnahmen sowie Nachabschluss-Zusicherungen und Gewährleistungen zu schaffen. In Spanien umfasst die Due Diligence typischerweise finanzielle (Quality of Earnings, Working Capital, Schuldenanalyse), steuerliche (Überprüfung der vier nicht verjährten Steuerjahre nach der Abgabenordnung, LGT), rechtliche (Gesellschaftsstruktur, wesentliche Verträge, Rechtsstreitigkeiten, Lizenzen), arbeitsrechtliche und operative Dimensionen, mit spezifischer regulatorischer Überprüfung für lizenzierte oder regulierte Sektoren.

Unsere Due-Diligence-Prozesse zeichnen sich durch ihren praktischen, entscheidungsorientierten Ansatz aus. Wir identifizieren nicht nur Risiken: Wir quantifizieren sie, priorisieren sie und schlagen konkrete Lösungen für die Verhandlung vor. Jeder Bericht ist ein Verhandlungswerkzeug, kein akademisches Übungsstück.

Warum unzureichende Due Diligence Akquisitionen in finanzielle Verbindlichkeiten verwandelt

Versteckte steuerliche Eventualverbindlichkeiten, nicht offengelegte Rechtsstreitigkeiten, konzerninterne Transaktionen, die das gemeldete EBITDA aufblähen, Kundenkonzentrationen, die nach dem Abschluss verschwinden, und Umwelthaftungen, die nie im Informationsmemorandum standen — das sind die Entdeckungen, die eine strategische Akquisition in ein Restrukturierungsproblem verwandeln. In unseren 180+ abgeschlossenen Due-Diligence-Prozessen haben wir festgestellt, dass wesentliche Probleme in mehr als 60% der überprüften Transaktionen auftauchen: Die Frage ist nicht, ob Risiken existieren, sondern ob sie vor oder nach dem Abschluss identifiziert werden.

Unser Due-Diligence-Prozess: finanziell, steuerlich, rechtlich und operativ in parallel

Wir nähern uns der Due Diligence mit der Denkweise eines erfahrenen Investors. Die finanzielle Due Diligence beginnt mit Quality of Earnings: Trennung des normalisierten, wiederkehrenden EBITDA von Einmalposten, konzerninternen Transaktionen und Änderungen der Bilanzierungsgrundsätze, die die gemeldete Performance aufblähen. Die steuerliche Due Diligence untersucht nicht nur eingereichte Erklärungen, sondern auch die zugrundeliegende Compliance-Qualität, Verrechnungspreispositionen und Bereiche, in denen die Interpretation des Steuerrechts aggressiv ist.

Die rechtliche Due Diligence überprüft wesentliche Verträge, das Rechtsstreitigkeitsregister, Beschäftigungsvereinbarungen, Eigentumsrechte am geistigen Eigentum und regulatorische Lizenzen. Die operative Due Diligence bewertet Abhängigkeiten von Schlüsselkunden und -lieferanten, die Qualität des Managementteams und die Zuverlässigkeit der kaufmännischen Annahmen, die der Akquisitionsstrategie zugrunde liegen.

Echte Ergebnisse in Due Diligence: 340 Mio. EUR+ Eventualverbindlichkeiten identifiziert und bepreist

• 340 Mio. EUR+ in identifizierten Eventualverbindlichkeiten, die in Preisanpassungen, spezifische Entschädigungen, Treuhandmechanismen oder vorherige Bedingungen im Kaufvertrag umgesetzt wurden.
• 180+ abgeschlossene Prozesse über finanzielle, steuerliche, rechtliche, arbeitsrechtliche und operative Dimensionen.
• Berichte als direkte Verhandlungswerkzeuge strukturiert: jedes Risiko in eine Bandbreite von Ergebnissen mit einer klaren Transaktionsempfehlung quantifiziert.
• Vendor Due Diligence, die proaktiv in Auftrag gegeben wird, bevor der Verkaufsprozess öffnet, erzeugt konsistent bessere Preisniveaus und kürzere Zeitpläne.