Lorsqu’un fondateur ou un investisseur résident fiscal en Espagne reçoit une offre pour sa LLC ou sa C-Corp américaine, la première question qui arrive au cabinet est toujours la même : l’Espagne peut-elle imposer cette vente ? La réponse est oui, et la deuxième question — celle qui compte vraiment — est combien et comment la structurer pour que le résultat fiscal soit le plus efficace possible dans le cadre de la légalité. Cet article passe en revue les trois scénarios principaux (régime général, Beckham et holding/ETVE), les obligations côté américain, et les structures de planification pré-vente applicables lorsque le temps est disponible pour les mettre en œuvre.
Trois erreurs qui coûtent des centaines de milliers d’euros lors de la vente d’une LLC
J’ai vu ces erreurs se répéter chez des fondateurs arrivés en Espagne avec leur LLC intacte et qui ont vendu sans planifier :
Erreur 1 : supposer que, parce que la LLC est américaine, c’est aux États-Unis de taxer la plus-value et que l’Espagne ne peut pas y toucher. C’est inexact. La Convention de double imposition Espagne-États-Unis (CDI, BOE-A-2019-15166) attribue à l’Espagne, en tant qu’État de résidence du cédant, la compétence exclusive d’imposition sur les gains en capital portant sur des participations dans des entités lorsque l’actif sous-jacent n’est pas immobilier. La DGT l’a confirmé en termes sans équivoque dans V2353-20.
Erreur 2 : ne pas calculer la variation de change. Si vous avez acquis la LLC pour 500 000 $ lorsque le cours EUR/USD était à 1,20, le coût en euros était de 416 667 €. Si vous vendez pour 2 000 000 $ avec un EUR/USD à 1,05, le prix de cession en euros est de 1 904 762 €. Votre base imposable n’est pas 1 500 000 $ (différence en dollars), mais 1 488 095 € (différence en euros). Dans cet exemple, c’est à votre avantage : l’appréciation du dollar a réduit la plus-value en euros. Mais cela peut aussi jouer en sens inverse.
Erreur 3 : confondre §1446(f) et NIIT. Le NIIT (§1411, 3,8 %) ne s’applique qu’aux citoyens américains et aux résidents permanents. Mais le §1446(f) — la retenue de 10 % sur les partnership interests cédés par des étrangers — s’applique à tous les cédants non-américains qui vendent leur participation dans une LLC multi-member traitée comme un partnership. Ce sont deux dispositions distinctes avec des champs d’application subjectifs différents. Les confondre entraîne une préparation incorrecte du closing et des problèmes avec l’escrow.
La règle fondamentale : Art. 13 CDI Espagne-États-Unis, l’Espagne impose la plus-value
L’article 13.4 de la Convention entre le Royaume d’Espagne et les États-Unis d’Amérique tendant à éviter la double imposition (BOE-A-2019-15166, texte consolidé avec le Protocole de 2019) dispose :
« Les gains réalisés par un résident d’un État contractant provenant de l’aliénation de biens autres que ceux visés aux paragraphes 1, 2 et 3 ne sont imposables que dans cet État. »
Les paragraphes 1, 2 et 3 couvrent les biens immobiliers, les établissements stables et les navires/aéronefs. Les participations dans une LLC ou C-Corp non immobilière relèvent du paragraphe 4 : imposition exclusive dans l’État de résidence du cédant.
La consultation contraignante DGT V2353-20, du 14 juillet 2020, a appliqué cette règle directement à une LLC américaine. Le requérant, résident fiscal en Espagne, était associé d’une LLC du Delaware. La DGT a conclu que la plus-value résultant de la cession de ces participations « ne pourra être imposée qu’en Espagne (État de résidence du cédant) », indépendamment du fait que la LLC soit organisée selon le droit de l’État du Delaware et opère aux États-Unis.
Cette compétence exclusive espagnole a une conséquence pratique immédiate : la planification fiscale de la vente s’effectue sous le prisme de l’IRPF ou de l’IS espagnol, et non de l’IRC américain. Les scénarios diffèrent radicalement selon la situation du cédant.
Scénario A : personne physique, régime général — base de l’épargne 19-28 %
Pour le contribuable personne physique en régime général de l’IRPF, la plus-value est qualifiée de gain en capital et intégrée dans la base imposable de l’épargne, soumise aux taux suivants (barème en vigueur pour 2026) :
| Tranche de gain | Taux |
|---|---|
| Jusqu’à 6 000 € | 19 % |
| 6 001 € – 50 000 € | 21 % |
| 50 001 € – 200 000 € | 23 % |
| 200 001 € – 300 000 € | 27 % |
| Plus de 300 000 € | 28 % |
Base de calcul. La valeur d’acquisition est le montant payé à l’époque, exprimé en euros au taux de change officiel à la date d’acquisition. La valeur de cession est le prix de vente converti en euros au taux de change à la date du closing. Les frais et commissions directement liés à l’acquisition et à la cession sont déductibles. Il n’existe pas de correction monétaire pour inflation sur les actifs mobiliers.
Compensation des pertes. Les moins-values sur d’autres actifs (autres actions, fonds, cryptomonnaies) peuvent être compensées avec la plus-value de la LLC dans la même base de l’épargne, réduisant la base imposable effective.
Obligations déclaratives. La plus-value est déclarée dans le modèle 100, cases des gains en capital provenant de cessions de valeurs étrangères. Si la LLC est une CFC ou répond aux critères de transparence fiscale internationale (Art. 91 LIRPF), des imputations antérieures peuvent réduire la plus-value finale.
Scénario B : personne physique, régime Beckham — revenu de source étrangère, exonéré
Le régime spécial de l’Art. 93 LIRPF ( Loi Beckham ) convertit le contribuable, à des fins fiscales, en non-résident pendant les six exercices du régime. Le champ d’imposition se limite aux revenus de source espagnole.
Les plus-values résultant de la cession de participations dans des entités constituées selon le droit d’un État américain sont, par définition, des revenus de source étrangère. Elles n’entrent pas dans la base imposable de l’IRNR espagnol. Le résultat : exonération totale de la plus-value de la LLC pendant les six ans du régime Beckham.
C’est là, dans la pratique, l’avantage fiscal le plus extraordinaire du régime pour les fondateurs détenant des participations dans des entités étrangères : une plus-value de 5 millions d’euros sur une LLC cédée en année 4 de Beckham est imposée à zéro en Espagne.
Conditions pour que l’exonération soit solide : (1) La participation doit porter sur une entité domiciliée hors d’Espagne — une LLC du Delaware ou de Californie remplit cette condition sans difficulté. (2) Le gain ne doit pas être requalifié en revenu du travail : les participations de fondateur ou d’investisseur sans vesting lié à des services rendus en Espagne constituent un gain en capital de source étrangère. (3) Le contribuable doit conserver le statut Beckham au cours de l’exercice de la vente ; en année 7, il est intégralement imposé comme résident de droit commun.
Scénario C : via holding/ETVE — exonération Art. 21 LIS 95 %
Si la participation dans la LLC ou C-Corp est détenue via une société holding espagnole — en particulier une Entité de Détention de Valeurs Étrangères (ETVE) —, la cession de cette participation peut bénéficier de l’exonération de l’Art. 21 de la Loi 27/2014 sur l’Impôt sur les Sociétés (rédaction en vigueur après la Loi 7/2024, qui a réduit l’exonération de 100 % à 95 %).
Conditions de l’Art. 21 LIS pour les gains en capital :
- Participation minimale de 5 % (ou coût d’acquisition supérieur à 20 millions d’euros), détenue pendant au moins un an avant la cession.
- L’entité participée doit avoir été soumise à un impôt analogue à l’IS à un taux nominal minimum de 10 %. Le Federal Corporate Income Tax (21 %) remplit ce seuil pour les C-Corps. Pour les LLC pass-through, la DGT admet l’impôt effectif supporté par les associés, mais une analyse au cas par cas est requise.
- Ne s’applique pas si la participée est dans une juridiction non coopérative (paradis fiscal). Les États américains n’ont pas cette qualification.
Effet pratique. 95 % de la plus-value est exonérée. Les 5 % restants sont imposés au taux général de l’IS (25 %), ce qui équivaut à un taux effectif sur la plus-value totale de 1,25 %. Dans l’exemple du scénario A (plus-value de 1 600 000 €), la cotisation IS serait de 20 000 € contre 439 610 € d’IRPF en régime général.
L’ETVE offre un avantage supplémentaire : les dividendes distribués par l’ETVE à ses associés non-résidents provenant de revenus exonérés ne sont pas soumis à retenue en Espagne (Art. 14.1.h LIRNR), ce qui rend la structure particulièrement efficiente pour les fondateurs qui rapatrieront le capital dans leur pays d’origine.
Côté américain : §1411 NIIT et §1446(f) WHT
§1411 NIIT (Net Investment Income Tax, 3,8 %)
Le §1411 IRC frappe à 3,8 % supplémentaires le revenu net d’investissement des citoyens américains et des résidents permanents (green card holders) qui dépassent les seuils de revenus modifiés (200 000 $ pour les célibataires / 250 000 $ pour les couples en déclaration conjointe). Ne s’applique pas aux étrangers sans statut américain. Pour les citoyens américains résidents en Espagne, la double imposition est gérée via le Foreign Tax Credit (Form 1116) : l’IRPF espagnol payé est crédité contre l’obligation américaine, y compris le NIIT.
§1446(f) WHT (Retenue sur cession de partnership interest, 10 %)
Le §1446(f) IRC, introduit par le Tax Cuts and Jobs Act de 2017 et pleinement opérationnel depuis 2023 pour les intérêts dans des partnerships cotés et non cotés, impose à l’acheteur (ou au partnership en tant qu’agent de retenue) l’obligation de retenir 10 % du prix de réalisation lorsque le cédant est une personne étrangère qui vend sa participation dans un partnership américain.
Une LLC multi-member américaine traitée comme un partnership à des fins fiscales est un partnership au sens du §1446(f). Ne s’applique pas aux C-Corps (dont les cessions sont régies par le §1445, FIRPTA, uniquement pertinent en présence d’actifs immobiliers américains, avec une retenue de 15 % sur le prix pour les cessions par des étrangers détenant des actifs immobiliers substantiels).
Mécanique opérationnelle. Au closing, l’acheteur retient 10 % du prix de vente et le verse à l’IRS (Form 8288 / 8288-A). Le cédant réclame cette retenue comme paiement d’acompte dans sa déclaration américaine. Si la plus-value réelle est inférieure à 10 % du prix de vente — situation habituelle lorsque la LLC dispose de peu d’actifs américains imposables —, le cédant peut déposer le Form 8288-B avant le closing pour demander un certificat de retenue réduite (withholding certificate), que l’IRS émet généralement dans un délai de 90 jours environ.
Structures pré-vente légales : push-up, holding interposé, timing Beckham
La planification pré-vente fonctionne lorsqu’elle est mise en œuvre suffisamment à l’avance. Trois leviers sont les plus efficaces :
1. Push-up d’earnings & profits (C-Corp)
Une C-Corp qui a accumulé des bénéfices non distribués (earnings & profits, E&P) a ces bénéfices incorporés dans la valeur des participations. Si l’associé résident en Espagne vend la C-Corp pour 5M $, une partie de ce prix reflète les E&P accumulés. En régime général, l’intégralité de ce gain est imposée comme plus-value à 19-28 %.
Une distribution de dividendes préalable à la vente — un push-up — extrait les E&P sous forme de dividende avant qu’ils ne s’incorporent au prix de vente. Sous la CDI Art. 10, les dividendes de source américaine supportent une retenue de 15 % (5 % si participation ≥ 25 %). Pour un contribuable Beckham, cette retenue représente le coût total. Pour le résident de droit commun, les dividendes sont également imposés dans la base de l’épargne, mais la retenue américaine de 15 % est déductible au titre de la double imposition. L’analyse comparative — combien d’E&P distribuer par rapport à ce qu’il convient de laisser dans le prix — requiert une simulation avec les taux applicables à chaque scénario.
2. Holding interposé / ETVE
Si l’associé dispose d’au moins un an avant la vente, l’interposition d’un holding espagnol qui acquiert la participation dans la LLC permet d’accéder à l’exonération de l’Art. 21 LIS au taux effectif de 1,25 %. Cela est pertinent lorsque la plus-value attendue dépasse 500 000 € et que le Beckham de l’associé est proche de l’expiration ou a déjà expiré.
Risque : l’AEAT peut appliquer l’Art. 15 LGT (conflit dans l’application de la norme) si le holding est dépourvu de substance économique réelle au-delà de l’économie fiscale. Le holding doit avoir une raison d’être : gestion d’investissements, prise de décisions stratégiques, ressources minimales.
3. Timing avec l’année 6 de Beckham
L’année 6 est le dernier exercice d’exonération. La sortie intervient automatiquement à la fin de cet exercice — sans prorogation ni renouvellement. Si un processus de M&A peut être conclu en année 6 ou en année 7, convenir d’une date de closing avant le 31 décembre de l’année 6 peut représenter des millions d’euros de différence. Cette négociation de timing doit démarrer lorsque le LOI est signé, pas lorsque le SPA est en cours de négociation.
Cas « Vincent » : fondateur avec LLC en Californie, valorisation 8 M$, vente en année 5 Beckham
Profil. Vincent est de nationalité française, résident fiscal à Madrid depuis janvier 2022 (année 1 Beckham). Il est associé unique d’une LLC de Californie (single-member LLC, disregarded entity à des fins IRC, mais considérée comme entité opaque à des fins espagnoles selon la DGT). Coût d’acquisition : 150 000 € (apport initial). En 2026 (année 5 du régime), il reçoit une offre d’achat pour 8 000 000 $.
Taux de change au closing : EUR/USD 1,08. Prix de vente en euros : 7 407 407 €. Plus-value : 7 257 407 €.
| Scénario | Structure | Cotisation en Espagne | Taux effectif |
|---|---|---|---|
| A – Régime général (année 7, hors Beckham) | Cession directe personne physique | ~2 020 000 € IRPF | 27,8 % |
| B – Beckham année 5 | Cession directe personne physique | 0 € | 0 % |
| C – ETVE (holding avec 18 mois de détention) | Le holding cède la LLC | 90 717 € IS | 1,25 % |
Scénario B en détail. La plus-value est un revenu de source étrangère exonéré. Côté américain, le §1446(f) retient 740 741 $ (10 %) dans l’escrow du closing. Vincent dépose le Form 8288-B en attestant que sa LLC est une disregarded entity et que sa plus-value américaine nette est minimale ; remboursement partiel ou total de l’IRS en ~90 jours.
Scénario C en détail. Le holding applique l’Art. 21 LIS : 95 % des 7 257 407 € exonérés, base imposable IS de 362 870 €, cotisation IS de 90 717 €. Si Vincent distribue le dividende pendant son Beckham, ce dividende est de source espagnole et imposé à 19 % IRNR — de sorte que la structure ETVE est plus efficiente si la distribution est différée ou si les capitaux sont réinvestis au sein du holding.
Conclusion du cas. En année 5 Beckham, la cession directe est optimale pour celui qui rapatrie le capital. L’ETVE gagne si le Beckham a déjà expiré ou si l’associé envisage de réinvestir en différant la distribution.
Planifiez la vente avant de signer le LOI
La vente d’une LLC ou C-Corp américaine en étant résident fiscal en Espagne est une opération qui, bien planifiée, peut passer de 28 % de taux effectif à 1,25 % — ou à 0 % — sans éluder aucune norme : la CDI, l’Art. 21 LIS et le régime Beckham sont des instruments légaux conçus pour ces situations. La différence entre les utiliser ou non, dans une opération de 5 à 10 millions de dollars, peut dépasser deux millions d’euros.
Le moment de planifier n’est pas lorsque l’acheteur a déjà signé le SPA. C’est lorsque la term sheet ou le LOI est signé, avec suffisamment de temps pour mettre en place les structures qui exigent de respecter des délais minimaux — un an de détention pour l’Art. 21 LIS, closing avant le 31 décembre de l’année 6 Beckham — et pour gérer le Form 8288-B auprès de l’IRS avec l’anticipation nécessaire.
Chez BMC, nous travaillons aux côtés des conseils fiscaux américains du client pour coordonner les deux juridictions dès le premier moment du processus de M&A. Si vous détenez une participation dans une LLC ou C-Corp et explorez une vente, demandez une consultation initiale pour examiner votre scénario avec les chiffres réels.
