Propulser la transition énergétique avec un conseil de premier rang

Le secteur énergétique espagnol est l’un des plus capitalistiques de l’économie. Avec un peu plus de 10 729 sociétés actives et près de 40 492 travailleurs affiliés à la Sécurité sociale, il génère un chiffre d’affaires agrégé de 136,9 milliards d’euros — le plus élevé par entreprise de tous les secteurs analysés — avec une marge brute moyenne de 19,8 %. Cette structure de marché, dominée par de grands opérateurs intégrés et complétée par un réseau croissant de développeurs de renouvelables indépendants, reflète la nature du business énergétique : des actifs massifs, des contrats à long terme et une chaîne de valeur qui concentre les rendements en peu de mains. L’Espagne est l’un des leaders mondiaux de la production d’énergie solaire photovoltaïque et éolienne, et son Plan national intégré d’énergie et de climat (PNIEC) fixe un objectif de 74 % de production renouvelable à l’horizon 2030.

La volatilité réglementaire historique du secteur — avec des modifications rétroactives des régimes de rémunération qui ont déclenché d’intenses arbitrages internationaux — a appris aux investisseurs que la gestion du risque réglementaire n’est pas facultative. Les décisions d’investissement dans des actifs énergétiques espagnols nécessitent une due diligence juridique et fiscale rigoureuse, une structuration soignée du véhicule d’investissement et un suivi continu de la réglementation sectorielle. Le contexte actuel, avec l’impulsion des fonds NextGenerationEU et la pression de l’agenda de décarbonisation, génère un flux extraordinaire d’opportunités qui exigent des conseillers capables d’évoluer avec la même agilité dans les domaines fiscal, juridique et financier.

Chez BMC, nous conseillons les développeurs d’énergies renouvelables, les opérateurs de services d’utilité publique, les fonds d’infrastructure et les gestionnaires de réseau sur la structuration fiscale et juridique de leurs investissements en Espagne. Nos services couvrent la due diligence sur les actifs énergétiques, la structuration des SPV et du financement de projet, la négociation des contrats PPA, la conformité au cadre réglementaire de la CNMC et la planification fiscale des projets tout au long de leur cycle de vie. Nous gérons également l’obtention de subventions européennes et nationales pour l’hydrogène vert, le stockage d’énergie et les projets d’efficacité énergétique.

L’agenda ESG est de plus en plus pertinent pour le secteur. Nous accompagnons nos clients dans la conception de stratégies de durabilité, l’émission d’obligations vertes et de prêts à impact durabilité avec des covenants basés sur des KPI, le reporting selon les normes CSRD/GRI et l’intégration des critères de la Taxonomie européenne dans la prise de décision d’investissement. Cette démarche est complétée par la gestion des subventions européennes et nationales pour les projets d’innovation énergétique, la planification fiscale spécifique au secteur et l’assistance juridique dans les litiges découlant de dommages environnementaux, de réclamations administratives ou de conflits contractuels avec des organismes publics.