Les agents du marché électrique devront s'adapter à 96 sessions de négociation

Par une résolution du 30 juillet 2026 (BOE-A-2026-17570), la Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) a modifié les règles de fonctionnement des marchés quotidien et intradiary de l'électricité en Espagne. Cette décision, adoptée suite à la proposition de l'Opérateur du Marché, vise à transformer la dynamique de négociation en introduisant une fréquence accrue de sessions de marché, passant à un système de 96 sessions de négociation dans le marché intradiary continu.

Que change la nouvelle réglementation

La modification structurelle majeure réside dans l'augmentation de la granularité temporelle des échanges. L'introduction de 96 sessions de négociation dans le marché intradiary continu modifie profondément la gestion de l'exposition au risque et la réactivité des agents face aux variations de l'offre et de la demande. Selon les dispositions de la résolution, les changements se concentrent sur plusieurs piliers fondamentaux :

• Fréquence de négociation : L'implémentation des 96 sessions (Règle 5.2) impose une gestion quasi constante des positions énergétiques, réduisant les fenêtres de latence entre les transactions.
• Participation des agents : Les règles relatives aux sujets pouvant agir en tant qu'agents du marché ont été ajustées (Règle 4.1), précisant les conditions d'accès et de maintien de la qualité d'agent.
• Gestion des offres : La résolution introduit des ajustements sur la limitation des offres par fichier et sur le temps minimum requis pour la révision des offres après l'intégration du PDVP (Processus de Détermination de la Valeur de Production).
• Communication des unités d'offre : La procédure de notification des entrées et sorties des unités d'offre auprès du ministère et de la CNMC est désormais strictement encadrée par la Règle 9.1, afin de garantir la transparence et la stabilité du système.

Contexte

Le marché de l'électricité espagnol s'inscrit dans un processus de décarbonisation et d'intégration massive des énergies renouvelables, ce lesquelles sont intrinsèquement intermittentes. Pour gérer cette volatilité, le cadre réglementaire européen et national pousse vers une flexibilité accrue. Auparavant, les marchés intradiary fonctionnaient sur des cycles moins fréquents, ce qui pouvait entraîner des écarts importants entre les prévisions de production et la réalité physique du réseau. En augmentant le nombre de sessions à 96, la CNMC cherche à rapprocher le marché financier de la réalité physique de l'écoulement de l'énergie, permettant une optimisation constante des flux. Cette réforme s'insère dans une stratégie globale de modernisation des infrastructures de marché pour minimiser les coûts de déséquilibre et améliorer l'efficacité de l'allocation des ressources énergétiques.

A qui cela affecte et comment

Cette résolution ne concerne pas l'ensemble des acteurs économiques, mais cible spécifiquement les entités opérant sur les marchés de gros de l'énergie.

Grandes entreprises et agents du marché

Les producteurs, les fournisseurs d'énergie et les grands consommateurs (industriels) sont les plus directement impactés. Pour ces acteurs, la modification implique :

• Adaptation technologique : Les systèmes de trading algorithmique et les logiciels de gestion de portefeuille doivent être capables de traiter 96 sessions par jour, ce qui exige une robustesse informatique accrue.
• Gestion opérationnelle : Les départements de gestion de l'énergie (middle et back office) devront ajuster leurs processus de révision des offres et de suivi des positions en temps réel, conformément aux Règles 5.2 et 6.2.
• Conformité réglementaire : Une attention particulière doit être portée à la Règle 9.1 concernant la communication des changements dans les unités d'offre pour éviter des sanctions ou des suspensions de participation.

Opérateurs de marché et gestionnaires de réseau

Bien que l'opérateur soit l'initiateur de la proposition, la résolution lui impose de garantir la stabilité de ce nouveau rythme de 96 sessions et d'assurer la transparence des informations publiées (Règles 19 et 20) pour que tous les agents puissent opérer sur un pied d'égalité.

Que faire et quand

L'entrée en vigueur de ces nouvelles règles nécessite une approche proactive pour garantir la continuité des activités de trading. Les actions suivantes sont recommandées pour les agents concernés par la résolution BOE-A-2026-17570 :

• Audit des systèmes de trading : Vérifier immédiatement si les infrastructures actuelles supportent la fréquence de 96 sessions intradiary sans dégradation de la performance (Règle 5.2).
• Mise à jour des protocoles de communication : Réviser les procédures internes de déclaration des unités d'offre (hautes et basses) pour s'assurer de la conformité avec les exigences de la Règle 9.1.
• Révision des contrats de gestion : Pour les entreprises déléguant leur gestion énergétique, il est crucial de s'assurer que les mandats couvrent la nouvelle fréquence de négociation et les nouvelles modalités de révision des offres.

Compte tenu de la complexité technique de ces changements, nous recommandons aux acteurs du secteur de solliciter une analyse détaillée de leurs processus opérationnels auprès de l'équipe spécialisée de BMC afin de prévenir tout risque de non-conformité ou d'inefficacité commerciale.