Honorarios de due diligence en España: cómo se estructuran y qué variables determinan el precio
La due diligence es el proceso de análisis previo a una adquisición, fusión, inversión o refinanciación. Su coste varía en función del tamaño del deal, el número de áreas analizadas (legal, fiscal, financiera, laboral, medioambiental), la complejidad de la estructura societaria del target y los plazos disponibles. Cada operación es distinta, por lo que los honorarios se calculan tras definir el alcance específico. El mercado de M&A en España concentra sus operaciones de tamaño medio en un rango de EBITDA de 2-20 millones de euros, donde la due diligence es una inversión crítica para proteger al comprador o inversor.
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El problema
La due diligence es el proceso de análisis previo a una adquisición, fusión, inversión o refinanciación. Su coste varía en función del tamaño del deal, el número de áreas analizadas (legal, fiscal, financiera, laboral, medioambiental), la complejidad de la estructura societaria del target y los plazos disponibles. Cada operación es distinta, por lo que los honorarios se calculan tras definir el alcance específico. El mercado de M&A en España concentra sus operaciones de tamaño medio en un rango de EBITDA de 2-20 millones de euros, donde la due diligence es una inversión crítica para proteger al comprador o inversor.
Nuestra solución
En BMC ejecutamos due diligences legales, fiscales y laborales para operaciones de M&A, entrada de capital, refinanciaciones y compraventas de activos. Trabajamos con un equipo coordinado de abogados y asesores fiscales que producen un informe integrado, no informes desconectados de distintas firmas. La primera reunión de alcance es gratuita y sin compromiso, y entregamos el presupuesto detallado tras esa reunión. Consulte nuestras [modalidades de honorarios](/es/honorarios) para más información sobre el proceso.
Como lo hacemos
Reunión de alcance y definición del encargo
Antes de presupuestar, reunimos al equipo con el comprador o inversor para definir las áreas de análisis, los plazos de la operación, los accesos al data room y las limitaciones de información. El alcance determina el presupuesto.
Constitución del equipo y acceso al data room
Asignamos el equipo de abogados y asesores con experiencia en el sector del target. Organizamos el acceso al data room y elaboramos el request list inicial para solicitar la documentación necesaria.
Análisis y red flags en tiempo real
A medida que avanzamos el análisis, comunicamos de forma proactiva los hallazgos críticos —red flags— que pueden afectar a la valoración o al cierre de la operación. No esperamos al informe final para informar de riesgos.
Informe de due diligence y soporte a negociación
Entregamos un informe ejecutivo y un informe detallado con los hallazgos clasificados por criticidad. Participamos en la negociación del SPA (Share Purchase Agreement) para reflejar los hallazgos en las declaraciones y garantías.
¿Cómo se calculan los honorarios de due diligence en España?
Los honorarios de due diligence en España dependen fundamentalmente del alcance acordado con el cliente: tamaño del deal, número de áreas de análisis, complejidad de la estructura societaria del target y plazos disponibles para la revisión. En BMC presupuestamos siempre la due diligence tras una reunión de alcance previa, en la que definimos qué áreas analizar y con qué profundidad. Consulte nuestras modalidades de honorarios para más información sobre el proceso general de presupuesto.
Variables que determinan el presupuesto
El coste de una due diligence no es lineal con el tamaño del deal. Los factores que más impactan en el presupuesto son los siguientes.
Número de entidades en el grupo target. Una empresa con seis filiales activas, dos holdings intermedios y participaciones minoritarias en terceras empresas requiere mucho más trabajo de revisión que una sociedad individual con estructura sencilla.
Antigüedad y complejidad fiscal. Las contingencias fiscales más relevantes suelen estar en los últimos cuatro ejercicios no prescritos. Una empresa que ha realizado operaciones de reestructuración, cambios de criterio contable, operaciones vinculadas no documentadas o que ha acumulado bases imponibles negativas requiere un análisis fiscal más profundo.
Litigios y pasivos ocultos. La revisión de litigios en curso, procedimientos de inspección abiertos, reclamaciones de trabajadores, garantías prestadas a terceros y pasivos medioambientales es una de las partes más laboriosas de la due diligence legal.
Calidad del data room. Un data room bien organizado, con documentación completa y actualizada, reduce significativamente el tiempo de análisis. Un data room incompleto, con documentación dispersa o sin organizar, puede duplicar el tiempo del equipo y, por tanto, los honorarios.
Plazos de la operación. Los plazos muy ajustados requieren equipos más amplios trabajando en paralelo, lo que aumenta el coste. Asimismo, los plazos cortos aumentan el riesgo de no identificar contingencias relevantes, algo que conviene reflejar explícitamente en el informe.
Áreas de análisis. Una due diligence puede combinar legal, fiscal, laboral, financiero-contable, medioambiental y regulatorio. No todas las operaciones requieren todas las áreas: el alcance se ajusta al perfil del target y al objetivo de la operación.
Modalidades de honorarios en BMC
En BMC trabajamos con distintas modalidades según el tipo de operación:
- Honorario fijo acordado tras la reunión de alcance — recomendado cuando el alcance está perfectamente definido (por ejemplo, due diligences full scope estándar).
- Tarifa horaria con tope acordado — útil cuando el alcance puede ampliarse a medida que aparecen hallazgos (típico en operaciones complejas).
- Modalidad mixta — un honorario base por las áreas principales más tarifa horaria para análisis adicionales solicitados durante el proceso.
Puede consultar el detalle de cada modalidad en nuestra página de honorarios.
Transparencia de honorarios en BMC
En BMC presupuestamos siempre la due diligence tras una reunión de alcance, en la que definimos con el cliente qué áreas analizar, qué profundidad de revisión es adecuada para el tamaño de la operación, y en qué plazo. El resultado es un presupuesto detallado por áreas, con honorarios fijos o por horas según la modalidad acordada.
No iniciamos el trabajo sin tener el alcance y el presupuesto por escrito. Esto protege tanto a nuestro cliente como a nuestro equipo, y evita las disputas por alcance que son frecuentes en los procesos de M&A.
Preguntas frecuentes
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